這一年多以來，AI芯片企業英偉達漲瘋了，10多倍的漲幅啊。

大家看著它從1萬億美元，變成2萬億美元，再變成3萬億美元，有機構甚至預測或許英偉達很快就要達到4萬億美元。

很多人稱，英偉達是史上最大泡沫的芯片企業，畢竟和微軟、蘋果對比，英偉達不管是營收、利潤、前景都沒那么樂觀。

 

但事實上，按照英偉達目前的業績，真不算高估，要知道英偉達的動態估值只有60倍。

而隨著AI的火爆，英偉達的壟斷地位，再加上其90%的毛利率，50%的凈利率，一年的凈利潤幾百億美元，60倍的估值，并不夸張。

如果對比國內的一些上市的半導體企業，顯然還是低估了，國內很多半導體企業的動態估值高達上百，甚至幾百倍呢……

 

說真的， 如果我們分析一下全球芯片領域，會發現目前真正全球最大泡沫的芯片企業，并不是英偉達，而是ARM。

目前在資本市場，ARM的市值高達1900億美元（約1.38萬億元），動態估值是620倍，是英偉達的10倍，這才是真正的泡沫。

要知道目前成熟的芯片上市企業中，動態估值達到620倍的芯片企業，全球范圍內，其實也只有ARM這么一家了。

 

數據顯示，2023年，ARM的營收只有30億美元左右，而凈利潤只有區區3億美元，它能值1900億美元么？放到魔幻的大A，只怕也漲不了這么高啊。

而英偉達2023年營收600億美元，凈利潤近300億美元，營收是ARM的20倍，利潤更是100倍，如果按ARM的動態估值來算，英偉達市值要達到19萬億美元才行，現在僅3萬億美元，差的遠呢。

可能很多人會說，ARM未來前景大，所以才這么高。

 

但ARM的前景真的很大么，只怕未必。

ARM是IP廠商，對外提供架構授權，以及IP核授權。目前全球99%的手機均采用ARM架構，在手機這一塊，基本到頂了，很難再增長。

接下來ARM的方向是PC領域，特別是AI PC到來，或是ARM的機會。

但機構認為，接下來5年后，ARM在PC領域的份額，可能也就是25%左右，再考慮到ARM的模式，就算拿下25%的份額，ARM本身也沒多少錢可賺，畢竟ARM只是多點授權費而已，并不會特別高。

 

再加上目前RISC-V架構在搶市場，還有在中國市場有很多其它因素，導致ARM的未來并沒有想象中的那么樂觀，所以620倍的估值是太高太高了。

所以很多人認為，ARM才是全球當前泡沫最大的芯片企業，1900億美元的市值，高估又高估了。

不過，對于孫正義而言，ARM市值大漲，自己就賺大了，當初孫正義買下ARM時，僅花了320億美元，如今高達1900億美元，賺了1600億美元，而孫正義占股占到近90%，所以折算成人民幣就是上萬億了，賺的盆滿缽滿了。