25年末發改委公布了26年汽車以舊換新的補貼政策，而工信部公布了減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄第25批和26批，這是對26年汽車市場發展的重大利好。2026 年汽車以舊換新從定額改 “比例+ 上限” 分檔，意義重大。短期穩大宗消費、釋放換購潛力，助力穩增長；長期推動綠色低碳與產業升級，加速淘汰老舊高排放車，強化新能源與高效燃油車導向，提升財政資金效率。全國統一規則壓縮套利，疊加超長期特別國債保障兌付，形成政策引導與市場驅動的良性循環，同時倒逼車企向智能化、高附加值轉型，為高質量發展注入動能。由于商用車的政策基本不退坡，乘用車置換更新補貼單車均值退坡約30%，報廢更新補貼單車均值退坡退坡約20%，而且26年的商用車免稅目錄的傳承比例高，因此26年的商用車表現會更突出。從第25批減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄看，乘用車的技術提升快，產品升級明顯，因此26年的新能源乘用車將實現高質量發展。由于26年的補貼政策發布早，體系性推進快，政策年初就能落地，因此預計26年1月的乘用車市場將呈現開門紅的良好走勢。

1、26年以舊換新政策提升財政資金效率、保障全年可持續性

測算從定額補貼轉到按比例補貼的單車平均補貼的降幅難度較大，主要涉及25年的補貼帶來的置換車型的價格結構特征。

從商務部發布的政策效果信息看，2025年每賣出兩輛家用新車就有一輛享受了汽車以舊換新補貼。25年汽車以舊換新超1150萬輛，汽車以舊換新中的新能源汽車占比近60%，2025年報廢汽車回收量增長24.5%，

由于測算補貼的均值變化主要是看乘用車的銷售價格比例特征，其他的因素可以默認變化不大。為簡化計算，我按照乘聯分會的25年的1-11月的零售車型結構和價格測算。默認25年零售的燃油車和新能源車都是從置換或報廢更新的對應。

總體看，26年報廢更新車型的補貼均值較25年降21%，26年置換更新車型的補貼均值較25年降30%。

以舊換新固定補貼改分檔補貼的效果很突出，尤其是財政效率提升明顯，確保資金更好的全年保障支撐。在同預算下，滿額門檻篩選出更高單價的換購群體，拉動單車成交額與總消費額，減少低價車 “躺賺” 補貼的浪費；上限控制避免豪華車擠占過多資金。預計26年全年受益于消費升級和政策支持，乘用車市場將實現前低后高的走勢。

2、2024-2025年免稅目錄車型2026年傳承情況分析

以舊換新政策下，新購車型需納入新能源汽車免征車輛購置稅目錄方可享受補貼。從2024-2025年免稅目錄車型進入2026年目錄的情況來看，呈現顯著差異化特征：乘用車未延續進入新目錄的車型占比較高，這一變化反而為新能源乘用車行業帶來積極影響——倒逼企業加速新品研發與迭代，為高質量發展奠定基礎。

24-25年純電動汽車免車購稅車型目錄進入26年的表現差異化，乘用車沒進入的較多，有利于乘用車更多的推出新車型，實現更高質量的發展。

24-25年插混汽車免車購稅車型目錄進入26年的表現差異化，乘用車沒進入的較多，有利于乘用車更多的推出新車型，實現更高質量的發展。

3、第25批目錄的純電動乘用車：電耗控制優異，技術升級顯著

2025年末公布的第25批新能源汽車免征車輛購置稅目錄中，純電動乘用車產品表現亮眼，核心體現在電耗控制能力的大幅提升，充分彰顯行業技術升級成效。其中，比亞迪、廣汽埃安、長安汽車等企業的新款純電動車型，電耗較行業標準值低40%，處于行業領先水平。

4、第25批增程式乘用車的增程式乘用車：油電平衡優化，能效表現突出

第25批目錄中的增程式乘用車同樣展現出高水平產品實力，通過技術優化實現電耗精準控制，油電切換效率大幅提升，達成更優的油電平衡狀態，既滿足用戶長續航需求，又進一步降低使用成本。

5、第25批減稅目錄的狹義插混乘用車：產品矩陣豐富，奠定發展基礎

狹義插混乘用車在第25批目錄中呈現“量質齊升”態勢：一方面產品矩陣持續豐富，覆蓋不同細分市場需求；另一方面核心技術不斷突破，電耗控制能力顯著提升，油電平衡性能優化，為2026年新能源乘用車市場的穩步增長奠定堅實基礎。