上汽集團又有錢了。2025年上汽業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計全年凈利潤90億至110億元，同比增幅最高達(dá)558%，預(yù)計扣非之后的凈利潤為70億至82億元。

增幅驚人的原因，一方面是上汽在2024年實在太慘。2024年可以說是上汽的低谷，在價格戰(zhàn)和轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，全年只賣了401萬輛車，賺了16.66億元，扣非之后全年還凈虧了54.09億元。

但，能夠在2025年這樣的環(huán)境下打一個漂亮的翻身仗，不得不說上汽的底氣和實力還在。

海外破局是利潤保障

2025年上汽海外銷量達(dá)107.1萬輛，同比增長3.1%。別小看3.1%的漲幅，畢竟上汽作為中國汽車出海的長期先行者，其出口銷量的基數(shù)更大。

尤其2025年，在歐洲市場，中國車企還遭遇了歐盟對中國電動汽車加征高達(dá)48%關(guān)稅的嚴(yán)苛壁壘。

在這樣的背景下，上汽MG在歐洲賣出超過30萬輛，同比增長近30%，在海外市場整體銷量突破60萬輛，實屬不易。算下來，上汽MG如今已經(jīng)累計出口超300萬輛，以單一品牌論，沒有品牌可以趕得上。

更關(guān)鍵的在于，上汽的出海戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生深刻變化，從單純的“產(chǎn)品出口”向全產(chǎn)業(yè)鏈落地的“生態(tài)輸出”升級。這當(dāng)中的神來之筆，就是上汽出讓印度子公司51%股權(quán)，引入印度JSW集團等戰(zhàn)略投資者。

上汽對印度工廠的累計投資僅35億元，但這次通過交易預(yù)計獲利50至70億元，不僅提前收回全部成本，還額外盈利。且通過精巧的股權(quán)設(shè)計，上汽持股雖降至49%，但仍掌握53%投票權(quán)，無需技術(shù)轉(zhuǎn)讓，未來還能享受該工廠約一半的利潤分紅。

海外市場走好，就能夠為研發(fā)與市場拓展，甚至是反哺國內(nèi)市場，提供充足現(xiàn)金流。

國內(nèi)市場結(jié)構(gòu)性改變

再看國內(nèi)，上汽自主品牌的銷量占比超過65%釋放一個信號：“合資依賴癥”正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

首先是上汽的親兒子品牌和MG開始發(fā)力：榮威品牌憑借D6、M7 DMH等混動和純電新車重新點燃國內(nèi)市場；一貫只在墻外開花的MG也開始重視國內(nèi)市場，全新MG4開啟預(yù)售24小時內(nèi)，小訂突破1.1萬輛。最終雙品牌國內(nèi)銷量同比增長245.3%。

與華為合作的品牌也值得期待。去年秋季才正式登場的尚界，在僅有的兩三個月時間里累計交付了超過2萬輛。其實如果給尚界一整年的時間，其對上汽銷量的支撐作用應(yīng)該會更加明顯。

變化不僅是體現(xiàn)在銷量占比上，還有利潤。智己汽車是上汽高端品牌的代表，卻多年虧損。但2025年智己全年銷量達(dá)8.1萬輛，同比增長23.68%，并首次實現(xiàn)全成本盈利。

僅以全年8萬輛的銷量就能夠跨入盈利周期，對于上汽而言非常重要，這意味著今年上汽可以少一個虧損的包袱，多一份盈利的助力。而且智己一旦跨過了盈利的門檻，后面的走勢會更加順暢，其降本的經(jīng)驗還可以復(fù)制到上汽的其他品牌上。

合資板塊雖然整體看銷量還在下滑通道中，但重要的是也保住了利潤。上汽通用不僅銷量同比增長，而且已實現(xiàn)連續(xù)五個季度盈利；上汽大眾2025年年報雖未發(fā)布，但穩(wěn)住了百萬銷量的基盤，且整個大眾汽車在華的策略本來就是全力保利潤。

說到底，國內(nèi)現(xiàn)在的競爭環(huán)境下，利潤對車企來說才是首要目標(biāo)，是后續(xù)轉(zhuǎn)型和翻身的基礎(chǔ)保障。

結(jié)語：

一年前，上汽集團在因業(yè)績承壓被調(diào)出上證50指數(shù)，2025年12月12日，上汽又重新回歸這一核心股指。這本身就是資本市場給出的積極信號。

雖然現(xiàn)在還不能說上汽集團已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功，但2025年的業(yè)績預(yù)告已經(jīng)看到了轉(zhuǎn)型成功的曙光。一年前大家都說傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型太晚，改革太慢，打不過新勢力。現(xiàn)在上汽的業(yè)績V型反轉(zhuǎn)，證明了只要找對自己的方向和節(jié)奏，誰說傳統(tǒng)車企跑不起來？